Précédent historique · mis à jour le 04/10/2026
Royaume-Uni 2022 : la sanction des marchés
Un budget non financé provoque une crise des taux en quelques jours, la chute de la livre et la démission de la Première ministre.
PropriétaireSalariéRetraité
- Baisses d'impôts non financées annoncées
- Environ 45 milliards de livres
- Plus bas de la livre
- Environ 1,03 dollar
- Intervention de la Banque d'Angleterre
- Jusqu'à 65 milliards de livres
- Durée au pouvoir de la Première ministre
- 44 jours avant l'annonce de sa démission
Chronologie
2022-09-23
« Mini-budget » : baisses d'impôts massives sans financement.
2022-09-26
La livre tombe à un plus bas historique face au dollar ; les taux des emprunts d'État s'envolent.
2022-09-28
La Banque d'Angleterre achète en urgence des obligations pour éviter l'effondrement de fonds de pension.
2022-10-14
Le ministre des Finances est limogé.
2022-10-20
Liz Truss annonce sa démission.
Ce qui est arrivé aux ménages
En quelques jours, le marché a sanctionné un budget jugé irresponsable. Pour les ménages :
- des centaines d'offres de crédit immobilier retirées en quelques jours, et des taux fixes à deux ans dépassant 6 % ;
- des fonds de pension au bord de la rupture, contraints de vendre des actifs ;
- une livre affaiblie, renchérissant les importations.
Le Royaume-Uni dispose de sa propre banque centrale, qui a pu intervenir immédiatement. La France, dans la zone euro, dépend de la BCE et de ses conditions.
Ce qui a protégé
- Les crédits immobiliers déjà signés à taux fixe
- Les actifs en devises étrangères
- Les actions internationales
Ce qui n'a pas protégé
- Les emprunteurs à taux variable ou en fin de taux fixe
- Les fonds de pension fortement endettés
- Les obligations d'État à long terme
Ce que cela enseigne pour la France
Le Royaume-Uni montre qu'un choc de taux peut survenir en quelques jours après une décision budgétaire. La France ne peut pas compter sur sa propre banque centrale : la BCE n'intervient que sous conditions.