Précédent historique · mis à jour le 04/10/2026
France 1797 : la banqueroute des deux tiers
L'État annule de fait les deux tiers de sa dette, ruinant les rentiers, après l'effondrement des assignats.
ÉpargnantRetraité
- Part de la dette conservée
- Un tiers (« tiers consolidé »)
- Part remboursée en bons
- Deux tiers, en bons rapidement dépréciés
- Assignats émis
- Plusieurs dizaines de milliards de livres
Chronologie
1789-1790
Création des assignats, gagés sur les biens nationaux.
1790-1796
Émission massive d'assignats ; hyperinflation.
1796
Les mandats territoriaux remplacent les assignats et s'effondrent à leur tour.
1797-09-30
Loi Ramel : seul un tiers de la dette est maintenu ; les deux tiers sont remboursés en bons qui perdent presque toute leur valeur.
Ce qui est arrivé aux ménages
Sous le Directoire, l'État, ruiné par la guerre et l'effondrement des assignats, décide de ne conserver qu'un tiers de sa dette. Les deux tiers restants sont remboursés en bons utilisables pour acheter des biens nationaux, qui perdent presque toute leur valeur.
Les rentiers, qui vivaient des intérêts de la dette publique, sont ruinés. Les détenteurs d'assignats avaient déjà perdu l'essentiel de leur épargne dans l'hyperinflation des années précédentes.
Ce qui a protégé
- Les biens réels, notamment la terre
- L'or et l'argent métal
Ce qui n'a pas protégé
- Les rentes sur l'État
- Les assignats et la monnaie papier
Ce que cela enseigne pour la France
La France a déjà fait défaut sur sa dette et ruiné ses créanciers. L'histoire rappelle que la dette publique n'est pas un placement sans risque par nature : sa sécurité dépend de la capacité et de la volonté de l'État de la rembourser.