Outil de l'État · mis à jour le 04/10/2026
Les instruments de la BCE (TPI, OMT)
La BCE peut acheter la dette d'un État attaqué par les marchés, mais seulement sous conditions.
ÉpargnantRetraitéSalarié
- Autorité
- Conseil des gouverneurs de la BCE
- Base légale
- Décisions de la BCE : OMT (2012) et instrument de protection de la transmission, TPI (2022)
- Durée maximale
- Tant que la BCE le juge nécessaire
- Déjà utilisé
- non — Ni l'OMT ni le TPI n'ont été activés à ce jour. Entre 2010 et 2012, la BCE avait acheté de la dette grecque, italienne et espagnole via un programme antérieur.
Ce que ça permet
- OMT : achats illimités de dette à court terme d'un État, à condition qu'il ait signé un programme avec le MES
- TPI : achats de dette d'un État subissant une hausse de taux jugée injustifiée, à condition qu'il respecte les règles budgétaires européennes et que sa dette soit soutenable
Conditions de déclenchement
Hausse des taux jugée non justifiée par les fondamentaux, et respect des critères d'éligibilité.
Limites
Les deux instruments sont conditionnels : un État qui ne respecte pas les règles budgétaires européennes peut ne pas y avoir accès.
Ce que ça change pour vous
L'aide de la BCE n'est pas automatique : elle a pour prix des engagements budgétaires qui pèsent sur vos revenus et vos impôts.